伴随着中国崛起、改革推进，未来30年，中国将至少有四条非常明晰且宽广的时代发展的“主航道”（或“又湿又长的雪道”）：军工、新一轮的产业革命（以物联网、智能制造等为主题）、城市群、大健康。

       2019年4月23日，中国人民解放军海军在青岛举行盛大的海上阅兵式，10多个国家派出舰艇参加阅兵，亚非欧美及大洋洲60余个国家的海军代表团参加。空前盛大的海上阅兵，在新中国历史上尚属首次。

      主流媒体聚焦“中国海军”，但这仅仅只是拉开了一场大幕。

       2019年至少还有两件大事发生：10月1日，中华人民共和国建国70周年，将有史无前例的国庆大阅兵；11月11日，空军建军70周年，纪念活动的规格预计将不亚于海军阅兵。

       2019年，可以说是“中国军事大年”。

       如果站在金融投资的视角，可以将2019年看作是“军工大年”。如何认识“军工大年”？军工产业发展的根本驱动力、催化剂分别是什么？

       笔者试图粗线条地作以勾勒和梳理。

“强军兴军”是中国崛起的“刚需”

       虽说未来充满了变数，但中国崛起或许是最具有明确预期的大概率事件。

       中国要崛起，要成为真正的世界头号强国，必须要具有足够的政治实力、经济实力、军事实力、工业实力以及科技实力。

       毛泽东有一句话“枪杆子里面出政权”。五大实力中，军事实力最“硬”。但目前却是中国的“最短板”。中国在国防军力，如航母、战机、军事信息化等方面，几乎落后美国两个时代，即便是与欧洲部分强国相比，也有很大差距。1996年的“台海危机”、2001年4月的“撞机事件”、2010年以来不断激化的“岛屿纷争”以及近年来的边界冲突，都在不断地警醒国人。中国要成为真正的世界强国，必须也只能依靠最强大、最过硬的军事实力，作“基础支撑”。

       就此而言，新时代“强军兴军”是中国崛起的“刚需”。这是国家战略，是国家意志。这是根本的核心驱动力。这是最高层次。军工产业投资的终极根本立足点显然在此。

       从现实需要来说，在过去30年，曾爆发局部战争1次（1979年2月对越自卫反击战）、台海危机（1996年）、军事对抗2次（1999年炸驻南使馆、2001年4月南海撞机）、钓鱼岛及南海诸岛纷争几十次等。

未来30年，台海危机、边界冲突、岛屿纷争、大国对抗等能否有效化解，仍存在极大的变数，上述部分最棘手的问题的解决可能仍需依靠武力。

       就此而言，外部纷争频发极有可能导致冲突升级，这是军工产业发展的外部推动力。

       从军队换装来说，中国海陆空及战略导弹部队都面临空前迫切的装备升级换代的需求。

       据权威统计资料分析：

1．目前中国空军仍以二代战机为主（占51%），美军则是三代和四代战机，假设未来10年我国各类型战机数量达到美军50%的水平，中国军用飞机总价值量为1.3万亿元人民币。

2．目前中国海军舰艇动力系统落后、吨位小、总功率低等问题，部分舰艇尽管数量远超美国，但主要是以小吨位的舰艇占多数，整体质量不高。并且与美国相比，中国水面舰艇实力将在很长一段时间内都无法达到美国的水平。按照国防预算增速7%计算，未来十年，我国军舰市场总量平均约1.5万亿元人民币。

3．目前中国陆军装备技术水平与美国约有10年差距，装备数量明显少于美俄，尤其是在陆航直升机方面，坦克和装甲车绝大部分还是二代和二代半，预计整体陆军装备市场空间约达5000亿元人民币。

       战略导弹部队由于缺乏相关数据和资料暂时不表。单从陆海空三军来看，未来10年军队换装及升级带来的市场空间约为3.3万亿元（平均每年3300亿元）。

       就此而言，时不我待、刻不容缓的军队换装需求，这是军工产业发展的内生源动力。

       无论从长、中、短期来看，核心驱动力、外部推动力、内生源动力都积极推动军工产业的改革与发展，未来30年中国国防军工产业发展动力十足。

“改革”催化“军工大成长”

       过去几十年，中国军工产业是一个计划经济绝对主导的封闭市场，但近年来，中国军工产业正发生翻天覆地的变化，比如，军改、军民融合、国企混改、资产证券化等。

军改主要思想为军委管总、战区主战、军种主建，重点包括总部机关和战区编制调整，作战部队师改旅及适应新时期的部队转型。军改目前已经完成。

       在军改的大背景下，军工科研院所改制将是大势所趋。研究院所被认为是最优质的军工资产。改制后的科研院所将实施市场化的运营方式，因此，有望激发整个军工行业的活力，实现国防建设和经济建设兼顾的目标。

       目前，军队科研院所改制已进入关键实施阶段。按时间表：2020年军工集团必须完成改制实施。2019年将迎来科研院所改制“小高峰”。

       从机遇来看，航天科技、航天科工和中国电科下属二级单位多数为科研院所，资源最丰富、资产最优质。上述三大集团旗下上市公司直接大股东绝大部分对应研究院所，资产注入逻辑最清晰。

       从军民融合的角度来看，国家大力推进军民融合战略，通过军转民和民参军来双向打通军工和非军制造业的制度壁垒，将强军战略和制造强国战略有机结合。

       军工国企改革是当前的热点。军工国企改革步伐有望在2019年加快。军工国企改革主要有三大方向：行业内战略重组，如中国船舶（南船）与中船重工（北船）；自上而下深入改革，提升治理水平和经营效率；大力推进资产证券化。

       当前，十二大军工集团中，中航工业（下属27家上市公司）资产证券化比率最高（达59%）。中国军工集团平均资产证券化比例在30%左右，与西方主要发达国家军工资产证券化平均80%的比率相差甚远。

      混改是国企改革的突破口，而军工混改又是国企混改的突破口。就当前进度来看，第四批混改名单已确定，将于近日公布，预计名单上有100多家企业，其中包括数家军工央企。

       概括来说，军队改革的核心还是要“聚焦打仗”，剥离与打仗关联不大的事业。军工改革的核心是要通过多种手段，释放体制机制的束缚，通过民间资本、市场化运营等多种手段的引入，激励企业提质增效。

       总体而言，笔者认为，“改革”将是军工产业快速成长的“导火索”，由改革“牵引”而出的“市场力量”才是中国军工产业未来几十年大发展的根本性、变革性力量。存在的风险就是：改革进度不及预期、改革效果存在不确定性。

       但，笔者对改革的进度和改革的效果充满了信心，因为我们实行的是民主集中制，我们能集中力量办大事，况且在国防军事这一权力高度集中的领域，我们的军队和军工的执行力是一流的。改革成功，其牵引的“市场力量”可以说是不可限量的。

       综上所述，笔者认为：2019年，对中国军工产业来说，是一个至为关键的时间节点，是“改革与成长”的突破点、临界点；对投资者来说，军工产业根本驱动力、外部拉动力及内在源动力都将长期存在，“改革”催化剂也即将发挥功效。无论是二级市场投资、还是一级市场投资，在“军工大年”都应做好中长期“价值投资”的准备，伏击优质标的，择时“上车”。

       事前充分准备，至为关键！军工投资，如何投资，怎么上车，你准备好了吗？