中冀投资是在中共河北省委、省政府的支持下,在河北省工商联的指导下,由河北省知名民营企业共同投资组建、由资深投资家和产业专家管理运营的综合投资平台。
2016年成立至今,中冀投资在坚守正道初心理念的带动下,始终践行从短期的不确定性中发现长期的确定性,在以科技为本的思想指引下,主动聚焦,放眼未来,并通过灵活而严格的制度予以贯彻。六年来,公司持续盈利,携手合作伙伴阔步前行。
2022年以来,中冀投资项目中已有3家已过会,多个项目正在报会进程中。从今天开始,我们将陆续解读这些优质项目,让更多人了解中冀投资正在做的事情,以期共创未来。
8月10日(今日),上海联影医疗科技股份有限公司(简称“联影医疗”)启动网上申购,即将登陆科创板……
今天我们就来了解一下联影医疗。

千亿市场大赛道,进口替代加速提升
人口老龄化和医疗需求的提升,中国医疗影像设备市场持续增长,根据咨询公司统计数据,2020年市场规模已达到537亿元,预计2030年市场规模将接近1100亿元,年均复合增长率预计将达到7.3%,增长率两倍于世界增速水平。
从竞争格局来看,医学影像设备是医疗器械中技术壁垒最高的细分领域,目前在我国仍呈现出行业集中度低、企业规模偏小、中高端市场国产产品占有率低的局面。随着国产医疗设备整体研发水平的进步,产品核心技术被逐步攻克,以联影为代表的部分国产企业已通过技术创新实现弯道超车,以GE、飞利浦、西门子(简称GPS)为代表的进口企业垄断的格局正在发生变化,国产医学影像设备行业正逐步实现与国际品牌比肩并跑的目标。
研发和销售并重,高举高打
联影医疗核心产品多为国内第一,且应用场景在不断丰富。公司MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR等产品排名均处于行业前列,获得终端客户的广泛认可,目前已覆盖全国近900家三甲医院,前50大三甲医院中有49家为公司客户,国内已罕有竞争对手,国外主要对手为GPS。
在磁共振成像设备领域,公司低端设备已独占鳌头,高端设备位列三甲。在X射线成像领域,公司在移动DR、乳腺机市场占有率处于国内前列;分子影像系统领域,公司自PET/CT 产品上市以来,连续4年中国市场占有率位居榜首;此外,2021年联影医疗成为中国市场最大的CT设备生产商(主要低端);在低能放疗设备市场,公司产品市场占有率也名列前茅。
从财务角度看,营收端:2018-2021年,公司营收从20.35亿元增至72.54亿元,年复合增长率达52.76%,主要是由于公司产品具备较强的竞争力;利润端:2021年,公司毛利率水平达到历史高位水平49.42%,归母净利润从亏损1.26亿元转为盈利14.17亿元,盈利能力大幅提升,主要是在于产品不断进行升级换代,公司具备相对较强的议价能力;费用端:2018-2021年,公司研发和销售费用率均维持在10%以上,累计销售投入29.52亿元,目前已建立了高效的销售网络和经销体系,通过与优质经销商合作,利用经销商下沉式的区域推广及快速响应速度,提高公司产品所覆盖区域的广度及深度;研发端:累计研发投入32.55亿元。
以全球化视野吸纳资深行业管理与技术经验的专业人才
公司高管团队在各行业经验丰富,截至2021年6月30日,公司共有近2000名研发人员,占公司员工总数比例超过35%;超过1700人拥有硕士或博士学历,超过350人具备海外教育背景或工作经历。专利方面,公司已获得授权发明专利1500余项,其中境内发明专利超过1100项,海外发明专利380多项。
公司创始人薛敏曾任西门子核磁共振有限公司总经理,2020年12月,联合创始人张强博士接任薛敏博士担任公司董事长一职,其从美国凯斯西储大学博士毕业后,长期从事磁共振技术创新、产品研发、产业化和相关管理工作,曾任西门子医疗中国磁共振事业部总经理,高管团队对行业认知深刻。
2019年,联影医疗正在进行一轮老股转让交易,项目组得知信息后立即展开调研工作,随即在公司内部上会,并果断参与。联影医疗作为覆盖全线高端医学影像设备企业,凭借持续高强度研发投入,通过不断攻克高端医学影像技术,成功打破了GPS等外资企业对中国市场数十年的垄断,项目组认为联影医疗未来将继将凭借自身技术优势,不断提升国内进口替代市场份额,积极开拓国外市场,进一步延伸全球化战略布局。我们期待联影医疗登陆科创板后,继续攻克医疗影像设备技术难关,研制关键卡脖子零部件和创新产品,成为一家持续创新的全球化医疗设备研发创新企业。
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