近几年来中国经济经历换挡期，债券违约率大幅上升，折价债券成交量巨大，机构类型的分布特征和趋同的风险偏好，导致了买卖盘力量的严重失衡，由此形成了独具中国特色的二级高收益债市场。

       中冀投资自2019年布局高收益债市场，经历了多轮市场波动和考验，形成了一套成熟有效的高收益债策略（中冀投资旗下管理的中冀1号、中冀2号、惠选系列、增利系列产品净值均可通过wind、私募排排网等查看）。

       “扎实研究，灵活交易”是投资组合一贯坚持的原则。信用研究是基础，高收益债对信用挖掘的要求较纯债策略更加严苛，团队由资深的信评人员深入研究与模型验证相结合，把握风险定价；灵活交易是团队的特色，充分挖掘市场定价错误的机会，广泛利用事件冲击、市场情绪等因素带来的非理性波动，赚取超额收益。在四年间，所有产品均取得了较好的投资回报，且回撤控制较好。

       近两年地产债持续性地全线下跌，从中小地产蔓延到头部地产，哀鸿遍野。在此期间，配置始终保持谨慎，坚持低价策略，绝大部分地产债初始建仓价格低于35元。直至去年下半年，最头部的地产遭遇折价抛售，政策回暖迹象愈发明显，团队及时调整针对地产债的策略，积极建仓头部地产，捕捉到恰当的战机。地产债之外，城投债和产业债一直是组合配置的主力。城投债坚持分散配置和止盈机制，持续通过交易获利，产业债的研判更考验信用挖掘的能力，且定价具有更大的博弈空间，往往能在短时间内带来很高的收益，亦是组合过往利润的主要来源。